Letzte Woche begann, stürzte Shanghai Kupfer-Futures hoch fallen, den ganzen Weg nach unten. Zum Handelsschluss am Montag schloss der Shanghaier Kupfer-Futures-Hauptkontrakt 2305 bei 68.370 Yuan pro Tonne, ein Minus von 2.260 Yuan pro Tonne.
Gong Ming, ein Researcher von Shanghai Copper in Jinrui Futures, glaubt, dass der Hauptgrund für den Rückgang des Kupferpreises unter dem aktuellen Knoten Makro ist, die Beschäftigungsdaten in Übersee die Erwartungen übertreffen und der Markt glaubt, dass dies unter den starken wirtschaftlichen Fundamentaldaten der Vereinigten Staaten der Fall ist Die Federal Reserve hat mehr politischen Spielraum. Laut FEDwatch wird die diesjährige Zinssenkung von Juli auf November-Dezember verschoben. Darüber hinaus begann der Markt im zweiten Quartal, die Logik der Rezession in Übersee zu handeln. Aus den Markthandelsergebnissen geht hervor, dass im Hochzinsumfeld eine Rezession der Auslandswirtschaft immer noch ein Ereignis mit hoher Wahrscheinlichkeit ist, und die Performance von Industriemetallen ist im Allgemeinen schwach.
Zhang Weixin, leitender Analyst für Nichteisenmetalle bei Citic Jiantou Futures, sagte, der anhaltende Rückgang der Kupferpreise in der vergangenen Woche sei durch eine Kombination mehrerer Faktoren verursacht worden. Von der Handelsebene aus ist es schwierig, den Kupferpreis in dieser Phase aus dem Schwankungsbereich zu bringen, nachdem der Lun-Kupferstand bei 9000 $ / Tonne liegt, der Spielraum für einen weiteren kurzfristigen Anstieg begrenzt ist und die Bereitschaft der Mittel begrenzt ist weiterhin mehr Rückgänge zu tun. Aus fundamentaler Sicht, obwohl die globalen expliziten Lagerbestände immer noch den Zustand des Lagerabbaus beibehalten, ist der Gesamtbestand immer noch auf einem historisch niedrigen Niveau, aber die Kassaprämie ist nicht groß, Londoner Kupfer hat sich sogar wieder zu einem Abschlag entwickelt, was das zeigt Das Verhältnis von Spotangebot und -nachfrage ist nicht eng, die Fundamentaldaten sind schwierig, dem Kupferpreis zu viel Unterstützung zu geben. Aus makroökonomischer Sicht lieferte Chinas Wirtschaft im März und sogar im ersten Quartal ein relativ zufriedenstellendes Ergebnis, aber aus diesem Grund muss sich der Markt Sorgen über die Möglichkeit einer positiveren Wirtschaftspolitik machen. Obwohl die Daten für das erste Quartal positiv sind, gibt es noch einige versteckte Bedenken, wie z. B. eine sinkende M1-Wachstumsrate, eine sich vergrößernde M1--Scherenlücke M1-M2, Immobilieninvestitionen schrumpfen immer noch, der Export ist immer noch mit Unsicherheit konfrontiert, der Rohstoffverbrauch ist noch schwach und so weiter. Wenn die politische Intensität nachlässt, könnte die wirtschaftliche Erholung unter nachlassendem Druck stehen. Übersee, Europa und die Vereinigten Staaten veröffentlichten Wirtschaftsdaten in der vergangenen Woche sind nicht optimistisch. Eine Reihe von Wirtschaftsdaten, darunter Beschäftigungsdaten, der Fertigungsindex der Philadelphia Fed und die Verkäufe bestehender Eigenheime, sind schwächer als erwartet ausgefallen und geben Anlass zur Sorge, dass sich die US-Wirtschaft einer Rezession nähert.
Inländischen Spotmarkt, die aktuelle Kupfersaison Fälschung erwartet, hat Spot-Schwäche gezeigt. In den vergangenen Jahren hat die Branche begonnen, zwei Wochen vor den Feiertagen zum 1. Mai Vorräte aufzufüllen, aber dieses Jahr ist die Branche nicht bereit, sich einzudecken. Seit Mitte April ist der Spotverbrauch schwach, nur wenige haben von Unternehmen gehört, die sich eindecken, der Preis ist auf 69, 000 Yuan/Tonne gesunken, nur einige Unternehmen beginnen, sich einzudecken, was die Verbrauchserwartungen der Industriesaison widerspiegelt, die nicht stark sind . Aus dem hochfrequenten Umfrage-Feedback ging hervor, dass die nachgelagerten Bestellungen des Kupferverbrauchs im April im Monatsvergleich ebenfalls schwächer wurden. Photovoltaik, neue Energiefahrzeuge und andere Sektoren mit hohem wirtschaftlichen Grad in der Anfangsphase der Bausituation schlechter als im ersten Quartal, während traditionelle Bereiche wie Bau, staatliche Netzaufträge noch gedrückt werden.
Mit Blick auf den Markt sagte Gong Ming, dass aus Sicht des Konjunkturzyklus, die diesjährige chinesische Wirtschaft zu einer moderaten Erholung, die europäischen und amerikanischen Volkswirtschaften das Risiko eines kontinuierlichen Niedergangs oder sogar einer Rezession gegenüberstehen, der Zyklus schwer zu bilden ist Eine gemeinsame Kraft, dem Preis wird voraussichtlich im Laufe des Jahres ein großer Trend fehlen. Aus Sicht des Quartals wird erwartet, dass der Kupferpreis im zweiten Quartal makroökonomischen Druck erhöht, auf der einen Seite können im Ausland allzu optimistische Zinssenkungserwartungen revidiert werden; Andererseits dürfte das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal aufgrund fehlender endogener Impulse aus der Binnenwirtschaft nach einem guten Start im ersten Quartal schwach ausfallen. Infolgedessen könnte eine Korrektur der Kupferpreise fällig sein und die unten stehende Unterstützungslinie von 8000 $ / t testen. Im dritten und vierten Quartal, mit der kontinuierlichen Erholung der Binnenwirtschaft, können die pessimistischeren Erwartungen repariert werden, und im Ausland wird erwartet, dass die Gärung der Zinssenkungserwartungen eingeleitet wird, der Kupferpreis wird voraussichtlich unter der Resonanz von steigen die Zwei.
Yin Xin, Gründer von Intermediate Nonferrous Metals Researcher, glaubt auch, dass die Kupferpreise im zweiten Quartal unter dem Einfluss der Makrorisiken in Übersee einem gewissen Korrekturdruck ausgesetzt sind. Gegenwärtig gibt es keine größeren Widersprüche in den Fundamentaldaten von Kupfer, und die makroökonomische Stimmung wird wahrscheinlich immer noch die zukünftigen Kupferpreisbewegungen dominieren. Die kurzfristige Stimmungserholung ändert nichts daran, dass sich weiterhin Makrorisiken häufen. Vor dem Hintergrund einer zukünftig schwächer werdenden fundamentalen Unterstützung ist die Aufwärtsdynamik des Kupferpreisbruchs begrenzt. Wir achten auf das obere Druckniveau von 71 000 Yuan/Tonne und das untere Unterstützungsniveau von 66.000 Yuan/Tonne.
"Die kurzfristigen Kupferpreise werden weiterhin eine hohe Schwankungsbreite bei begrenztem Spielraum aufrechterhalten." „Auf der einen Seite sind die Aussichten für die Kupfernachfrage vor dem Hintergrund der Energiewende klar, aber die Lagerbestände sind immer noch niedrig und werden weiter abgebaut, und die Fundamentaldaten können nicht genug Druck ausüben“, sagte Herr Zhang. Andererseits ist die Wirtschaft trotz Rezessionsängsten nicht in einer solchen. Infolgedessen ist es für Kupferpreise schwierig, aus einer Spanne auszubrechen, wenn die Makroökonomie robust bleibt und die Fundamentaldaten keine signifikanten Übertreibungen aufweisen. Ob die Kupferpreise mittel- bis langfristig schließlich einbrechen, hängt von drei Dingen ab: der Stärke und Nachhaltigkeit der wirtschaftlichen Erholung Chinas, der Rezession in den Vereinigten Staaten und Europa und der Wiederherstellung des Angebots.
