Im Jahr 2021, als China seine Reise der "Kohlenstoffspitze und Klimaneutralität" begann, die EU ihr Emissionsreduktionsziel schrittweise anhob und die USA 300 Milliarden US-Dollar in neue Energieinfrastruktur investierten, ist die Nachfrage nach neuer Energie zu einem wichtigen Faktor für den Kupferverbrauch geworden. Der Bau von kohlenstoffarmen Stromerzeugungsanlagen auf der Basis von Windkraft und Photovoltaik wird in eine Phase schnellen Wachstums eintreten, während die Umwandlung von kraftstoffbetriebenen Fahrzeugen zu Elektrofahrzeugen am Ende des Energieverbrauchs zum Hauptentwicklungstrend werden wird. Der Bau von Energieinfrastruktur und die Entwicklung von Elektrofahrzeugen werden die Verwendung von Kupfer fördern. Es wird geschätzt, dass der neue Energiesektor von 2021 bis 2023 jedes Jahr 92,7 Millionen Tonnen, 124,8 Millionen Tonnen und 1,576 Millionen Tonnen globalen Kupferverbrauch bringen wird, mit einer 3-Jahres-CAGR von 25,9%.
Übersee führt die Erholung der traditionellen Nachfrage an. Die wirtschaftliche Erholung in den überseeischen Industrieregionen wird den aktuellen Trend fortsetzen, der sich vor dem Hintergrund der Lockerung der monetären und fiskalischen Rahmenbedingungen weiterhin positiv auf den Immobilienmarkt auswirken wird. Auf dem Automobilmarkt erlebten die Vereinigten Staaten und Europa eine "V"-förmige Erholung, und der Boom nahm zu. Unterstützung der Immobilien- und Automobilindustrie, Übersee führt die Erholung der Nachfrage nach raffiniertem Kupfer an. Im Inland werden die Sektoren Energie und Haushaltsgeräte ein hohes Wachstum beibehalten, während Transport und Bau nur eine schwache Erholung beibehalten werden. In Kombination mit dem neuen Energiebedarf wird geschätzt, dass die inländische Kupfernachfrage um -1,13 Millionen Tonnen (-7,69%), + 438 Millionen Tonnen (+3,28%) und + 309 Millionen Tonnen (2,24%) jedes Jahr von 2021 bis 2023. Der weltweite Verbrauch von raffiniertem Kupfer wuchs jedoch mit einer geringen Rate von 1,68% im Jahr 2021 und hielt eine Wachstumsrate von 3,96% bzw. 2,55% in den Jahren 2022-2023. Der jährliche Bedarf betrug 248,2,1 Millionen Tonnen, 258,0,3 Millionen Tonnen bzw. 26.462 Millionen Tonnen mit einer 3-Jahres-CAGR von 2,73%. (Anmerkung: Im Jahr 2020 führte die nationale Anschaffung, Lagerung und Bestandsakkumulation zu einem erheblichen Anstieg der scheinbaren Nachfrage, und im Jahr 2021 zeigte die Inlandsnachfrage einen erheblichen Rückgang, nachdem die Auswirkungen von Kauf, Lagerung und Inventar ausgeschlossen wurden.)
Kupfer lose und verhüttet dicht, eine kleine Erhöhung des Angebots. Ressourcenversorgung: Kupfer + Kupferschrott, das im gleichen Zeitraum gewonnen wurde. Wiederaufnahme der Produktion, Erweiterung und neue Produktionsresonanz, Minenenendversorgung in die Boomphase. Während der Epidemiezeit waren der Export europäischer und amerikanischer Länder und die Abbauaktivitäten von Kupferschrott in südostasiatischen Ländern wie Malaysia begrenzt. Im Jahr 2021, wenn die Epidemie besser ist, wird die Verwendung von Kupferschrott auf den positiven Wachstumspfad zurückkehren. Es wird geschätzt, dass die kombinierte Versorgung mit Kupfererzen und Schrottkupfer in den Jahren 2021-2023 21,55 Millionen Tonnen, 22,53 Millionen Tonnen bzw. 23,46 Millionen Tonnen betragen wird. Das Wachstum der inländischen Schmelzproduktion ist nach wie vor die Hauptantriebskraft für das Wachstum der globalen Produktion. Der Höhepunkt der Schmelzproduktion ist überschritten, und die Verhüttung wird ab 2022 in eine langsame Expansionsphase eintreten. Es wird erwartet, dass die gesamte raffinierte Kupferproduktion in der späteren Periode ein schwaches Wachstum beibehalten wird. Die globale raffinierte Kupferproduktion in den Jahren 2021-2023 beträgt 2504 Millionen Tonnen, 2541 Millionen Tonnen bzw. 25,79 Millionen Tonnen, mit einer 3-Jahres-CAGR von 1,8%.
Raffiniertes Kupferangebot und -nachfrage, Kupferpreiszentrum steigen. Die globale Bilanz von raffiniertem Kupfer in den Jahren 2021, 2022 und 2023 wird 21,9, -39,3 bzw. -672.000 Tonnen liegen. Überlagern Sie später die Epidemie, die wirtschaftliche Erholung, die Fortsetzung der lockeren Geldpolitik, die Kupferpreisbildung des unterstützenden Effekts. Es wird erwartet, dass sich das inländische Kupferpreiszentrum in den folgenden 3 Jahren auf 67000-78000 Yuan / Tonne bewegen wird, und die Kupferunternehmen, die ihre eigenen Minen enthalten, werden voll davon profitieren.
Branchenbewertung. Reparatur der Weltwirtschaft, makroökonomischer Hintergrund unterstützung Kupferpreise. Beide Enden von raffiniertem Kupferangebot und -nachfrage, um die Erholung des Wohlstands aufrechtzuerhalten, sind die Kupferpreise weiterhin hoch. Geben Sie der Industrie eine "empfohlene" Bewertung.
Konzentrieren Sie sich auf einzelne Aktien. Zijin Mining: Die Welt verfügt über mehr als 62 Millionen Tonnen Kupferreserven, was der Hälfte der Gesamtmenge Chinas entspricht. Jiangxi Copper: das größte umfassende Kupferproduktionsunternehmen mit einer Jahresproduktion von mehr als 200.000 Tonnen Kupferkonzentrat. Luoyang Molybdänindustrie: führende Ressourcenproduktionstechnologie, Kostensenkung hat den Vorteil, mit Kongo Gold und Australien Kupferressourcen. Yunnan Copper: Externe Ressourcen nutzen, interne Kostensenkung. Tongling Nonferrous Metals: Die Kupfermine Mirador nahm die Produktion wieder auf, die Ressourcenautarkierate stieg.
Risikowarnung. Die Kupferproduktion beschleunigte sich, das Wachstum der Kupfernachfrage war geringer als erwartet, die Leistung der empfohlenen Unternehmen erreichte nicht die Erwartungen.
