Die Londoner Metallbörse hatte ein hartes Jahr, mit verfügbaren Aktien auf dem niedrigsten Stand seit mindestens 25 Jahren bis 2023, was zu einem Druck und Preisanstieg führt, wenn die Marktnachfrage stärker als erwartet ist.
Die verfügbaren Bestände der sechs wichtigsten Metalle, die an der LME, der weltweit größten Metallbörse, gehandelt werden, brachen 2022 um zwei Drittel ein, wobei Aluminium um 72 Prozent und Zink um 90 Prozent zurückgingen. Insgesamt erreichten die noch nicht als ausgelagert gekennzeichneten Lagerbestände am Donnerstag den tiefsten Stand seit 1997 und stiegen auf Jahressicht nur leicht an.
Während der größte Teil des Metalls der Welt es nie in die LME-Lagerhäuser schafft, sind die Börsenbestände von Bedeutung, da jeder Leerverkäufer mit einem auslaufenden Vertrag physisches Metall liefern muss, das beim LME-Lagerhaus registriert ist.
Die knappen LME-Lagerbestände spiegeln auch die Enge auf dem Metallmarkt wider, die über einen Großteil des Jahres herrschte, sowohl aufgrund des begrenzten Angebots als auch aufgrund der Besorgnis über eine schwächere Nachfrage angesichts der drohenden Rezession in den großen Volkswirtschaften der Welt.
Für LME-Händler ist der Bestandsrückgang nur eines von vielen Kopfschmerzen nach einem der spektakulärsten Jahre in der 145--jährigen Geschichte der Börse. Die LME sieht sich mit behördlichen Untersuchungen und Klagen wegen ihrer Aktionen während des „Dämonennickel“-Debakels im März konfrontiert, das mehrere Händler an den Rand der Zahlungsunfähigkeit brachte. Die LME wird in Kürze die Ergebnisse einer unabhängigen Überprüfung der Krise veröffentlichen.
Eine wichtige Debatte an den Metallmärkten im Jahr 2023 ist, ob die schleppende globale Industrieaktivität und eine Erholung des Angebots dazu beitragen werden, die knappen Reserven des Sektors wieder aufzufüllen.
Die Debatte über die Aussichten für Metallangebot und -nachfrage war bei Kupfer besonders intensiv, wobei einige Analysten ein anhaltendes Unterangebot und andere eine seltene Periode historischen Überangebots vorhersagten.
Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass die Kupferpreise innerhalb von 12 Monaten einen Rekordwert von 11 $ pro Tonne erreichen werden. BNP Paribas hingegen sagt, dass die Kupferpreise bis Mitte nächsten Jahres auf 6.465 $ pro Tonne fallen werden, inmitten eines riesigen Überschusses auf dem Markt.
LME-Kupfer ist in diesem Jahr um 14 Prozent gesunken, der stärkste Rückgang seit 2018. Aluminium und Zink an der LME hatten beide ihr schlechtestes Jahr seit 2018, mit einem Preisrückgang von 15 Prozent bzw. 16 Prozent. Zinn war der schlechteste Performer und stürzte in seinem größten jährlichen Rückgang seit mindestens 1990 um mehr als ein Drittel ab.
Nur Nickel befindet sich dieses Jahr im positiven Bereich, und der Markt wird seit der Finanzkrise durch geringe Liquidität behindert und erlebt oft wilde Schwankungen.
