London, 26. März (Argus) - Die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten und die Unterbrechung der Schifffahrt in der Straße von Hormus hatten bisher nur begrenzte direkte Auswirkungen auf die Fundamentaldaten des globalen Kupfermarktes. Die aktuelle Marktreaktion basiert hauptsächlich auf makroökonomischen Bedenken und nicht auf tatsächlichen Versorgungsstörungen. Marktteilnehmer bewerten kontinuierlich die Auswirkungen des Konflikts auf den Fluss von Schwefel und Schwefelsäure, insbesondere angesichts ihrer Bedeutung für die Kupferproduktion durch Lösungsmittelextraktion -Elektrolyse (SX-EW) in Teilen Afrikas. Allerdings deuten Branchenrückmeldungen darauf hin, dass die Risiken für die weltweite Kupferversorgung möglicherweise beherrschbarer sind als zunächst befürchtet. „In diesem Zusammenhang ist der Kupfermarkt derzeit keine echte Angebotsseite, - sondern eher eine Top-{10}}Makrostory“, sagte ein Marktteilnehmer. Seit Beginn des Konflikts zeigt der LME-Kupferpreis einen Abwärtstrend. Dies ist hauptsächlich auf die Befürchtungen des Marktes zurückzuführen, dass steigende Energiepreise die Inflation in die Höhe treiben, Zinssenkungen verzögern und die Industrienachfrage dämpfen werden. Seit Donnerstag ist der LME-Benchmark-Kupferpreis in diesem Monat um 8,3 % auf 12.189,50 $ pro Tonne gefallen. Im Vergleich zu Edelmetallen wie Gold und Silber (mit einem Rückgang von ca. 15-17 %) fällt diese Preiskorrektur bei Kupfer jedoch relativ mild aus. Einige Teilnehmer wiesen darauf hin, dass die Marktreaktion angesichts des aktuellen geopolitischen Hintergrunds nicht so heftig ausgefallen sei wie erwartet.
„Einige glauben, dass die Reaktion auf dem Kupfermarkt im Vergleich zu den Energiepreisschwankungen, die wir gesehen haben, relativ mild ausfällt“, sagte ein europäischer Kupferhändler. Das Schwefelversorgungsrisiko konzentriert sich hauptsächlich auf die Versorgungsseite der SX-EW-Kupferproduktion in Afrika. Die Hauptsorge gilt dem Erwerb von Schwefel, einem wichtigen Rohstoff für die Herstellung von Schwefelsäure, und Schwefelsäure ist für den Betrieb von SX-EW-Kupferminen in Ländern wie der Demokratischen Republik Kongo von entscheidender Bedeutung. Die Unterbrechung des Schwefeltransports durch die Straße von Hormus hat Bedenken hinsichtlich einer möglichen Verknappung der Schwefelsäureversorgung und deren Auswirkungen auf die Kupferproduktion im Bergbau mithilfe des Säurelaugungsverfahrens geweckt. Allerdings sind diese Auswirkungen innerhalb der Kupferindustrie nicht gleichmäßig verteilt. Die Demokratische Republik Kongo ist die Region mit der höchsten Risikoexposition, da ein erheblicher Teil ihrer Kupferproduktion auf der Säurelaugungsmethode beruht. Im Gegensatz dazu sind andere große Produktionsländer wie Sambia weniger betroffen, da sie eher auf die Verhüttung von Kupferkonzentraten als auf das SX-EW-Verfahren angewiesen sind.
