Laut ausländischen Medienberichten vom 29. August ist der Hafen von Gwangyang in Südkorea zu einem neuen Umschlagplatz für die Lagerung von Aluminium der London Metal Exchange (LME) geworden.
Die in der Stadt registrierten LME-Lager lagern derzeit 256.650 Tonnen Aluminium, was 49 Prozent aller Leichtmetalle im globalen Lagernetzwerk der Börse ausmacht.
Zu Beginn des Jahres lagerte der Hafen nur 24.025 Tonnen Aluminium, aber starke Zuflüsse des überwiegend russischen Markenmetalls ließen die Lagerbestände über das Niveau des malaysischen Port Klang steigen. Port Klang war zuvor der bevorzugte Lagerort für die Börse.
Entscheidend ist, dass Guangyang nun 70 Prozent des Live-Inventars im LME-System besitzt. Dies bedeutet, dass es der letzte Ausweg für jeden ist, der sein Metall vom Markt besorgen muss.
Am 17. August beispielsweise grub das Unternehmen 75.600 Tonnen aus und brach dann alles ab, möglicherweise um die eigentliche Verladung vorzubereiten.
In der darauffolgenden Woche trafen weitere 54.000 Tonnen Aluminium ein, was auf einen höheren Umschlag im Lager hindeutet.
Die schwache Nachfrage hat dazu geführt, dass die LME-Zeitspannen auf ein Super-Contango-Niveau angestiegen sind, was den Appetit der Anleger auf Eigenkapitalfinanzierungsgeschäfte geweckt hat. Der Kampf der Truppen wird in Gwangyang beginnen.
Guangyang stand im Rampenlicht
Im ersten Quartal dieses Jahres betrug das garantierte Aluminiumvolumen des LME Guangyang-Lagers 198.125 Tonnen, wovon der Großteil innerhalb von vier Tagen geliefert wurde.
Der Großteil des Zuflusses besteht aus russischen Metallen, die von Glencore geliefert werden, das eine Abnahmevereinbarung mit Rusal, dem russischen Aluminiumgiganten, hat.
Obwohl es keine offiziellen Sanktionen gibt, wurden die Metalle von Rusal durch US-Strafzölle und selbst auferlegte Sanktionen westlicher Nutzer ersetzt, die sich für andere Marken entschieden haben.
Fast das gesamte ankommende Aluminium ist im von IStim betriebenen Lagerhaus lizenziert, in dem Ende März 200.425 Tonnen LME-Metall gelagert waren.
Im vergangenen Jahr registrierte ISTIM 24 neue LME-Lagereinheiten im Hafen von Kwangyang und betreibt derzeit 31 der 63 LME-Lagereinheiten im Hafen von Kwangyang.
Seit Ende September 2022 hat sich die LME-Lagerkapazität von Gwang Yang um 35,{2}} Quadratmeter auf 249,{4}} Quadratmeter erhöht und ist nun nach Rotterdam, Busan im Süden, der viertgrößte Börsenlagerstandort Korea und Port Klang.
Letzterer verfügt immer noch über eine LME-Kapazität von 407,000 m², was seine frühere Dominanz bei der Lagerung von Aluminium widerspiegelt. Zu Beginn des letzten Jahres erreichten die Lagerbestände in malaysischen Häfen unglaubliche 668.000 Tonnen.
Seitdem sind sie auf 221.600 Tonnen gesunken und fast alle verbleibenden Bestände wurden storniert, so dass nur noch 43.225 Tonnen im Spotbestand übrig sind.
Jetzt dominieren russische Metalle
Der Wettlauf um die Bevorratung von LME-Aluminium in Zeiten schwacher Nachfrage ist nichts Neues. Port Klang ist ein ehemaliges Schlachtfeld. Nach der Finanzkrise 2008 zunächst Detroit, dann der niederländische Hafen Vlissingen.
Dieses Mal hat die Schlacht jedoch eine deutlich russische Note.
Die von der LME garantierten Aluminiumbestände waren Ende März nahezu gleichmäßig verteilt, wobei russische Markenmetalle 53 Prozent der Gesamtmenge und indische Markenmetalle 45 Prozent der Gesamtmenge ausmachten.
Die Lagerbestände von Port Klang wurden im Mai und Anfang Juni geplündert, wobei 132.300 Tonnen Aluminium am 10. Mai gelöscht und weitere 68.250 Tonnen am Ende des Monats und in der ersten Juniwoche aus dem Verkehr gezogen wurden.
Nach der Räumungsaktion in Port Klang sank der Anteil indischen Markenaluminiums an allen Optionsbeständen Ende Juni auf 18 Prozent, während der Anteil russischen Metalls auf 80 Prozent stieg.
Es sieht so aus, als würde jemand dieses nicht-russische Metall in Port Klang wegschaufeln, um andere, die es wollen, abzulenken.
Die meisten frei schwebenden Optionsscheine im System der London Metal Exchange (LME) sind mittlerweile russisch und werden im Hafen von Gwangyang gelagert.
Mobile Warteschlange
Interessanterweise gab es in Port Klang trotz der zahlreichen Stornierungen im Mai und Anfang Juni Ende Juli keine Warteschlangen. Wer auch immer das ganze Metall genommen hat, schien es nicht eilig zu haben, es zu bewegen.
Mit Ausnahme von November letzten Jahres gibt es bei ISTIM am Ende jedes Monats lange Warteschlangen in Port Klang, ein Beweis für seine zentrale Rolle im Wettbewerb um frei fließendes Aluminium der LME.
Nun ist das Team der Aluminiumplatte nach Guangyang gefolgt. Die Wartezeit für den Versand des Metalls aus dem ISTIM-Lager betrug Ende Juni 17 Tage und Ende Juli 16 Tage.
Wenn die Person, die am 17. August das gesamte Aluminium storniert hat, es in ein günstigeres Lager verlagern möchte, könnte die Frist sogar noch länger sein.
Die Lagerhaltung ist die größte Einzelkostenvariable bei Eigenkapitalfinanzierungstransaktionen, weshalb der Handel oft von einem großen Kreislauf von Lagerbeständen zwischen der Börse und der außerbörslichen Lagerung begleitet wird.
In dieser Hinsicht dürfte der Hafen Kwong Yang zum neuen Hafen Klang werden, zumal sich der Wettbewerb unter den Lagerbetreibern offenbar zu verschärfen scheint.
Während die meisten Waren, die im ersten Quartal im Hafen von Gwangyang ankamen, in von Istim betriebene Lagerhäuser gingen, mischen auch andere Lagerunternehmen im Hafen mit.
Die Aluminiumimporte von ISTIM beliefen sich im Juli auf 14.400 Tonnen, die restlichen 16.650 Tonnen verteilten sich zu gleichen Teilen auf C. Steinweg, Pac Global Services, Henry Bath und Access World.
Der Kampf um die Lagerung von Aluminium beginnt möglicherweise gerade erst.
