Die COMEX-Kupfer-Futures drehten nach dem US-Arbeitsmarktbericht am Freitag in New York ins Negative und verzeichneten zum sechsten Mal in Folge Verluste.
Sorgen um globales Wachstum, Inflation und Zinssätze sowie die Energiekrise in Europa lasten seit Monaten auf den Kupferpreisen. Der Kupferpreis ist nun um ein Drittel gefallen, seit er Anfang März ein Allzeithoch von 5 $ je Pfund erreicht hatte.
Die Fundamentaldaten sind dürftig
Inmitten der wirtschaftlichen Eintrübung und der Aussicht auf eine Rezession scheint eine kürzliche Blockbuster-Ankündigung des weltgrößten Kupferproduzenten von massiven Spekulanten auf dem Terminmarkt weitgehend unbemerkt geblieben zu sein. Spekulanten waren in den letzten sieben Wochen Netto-Short-Kupfer.
Codelco, Chiles staatliches Kupferunternehmen, sagte, es erwarte, dieses Jahr 1,49 Millionen bis 1,51 Millionen Tonnen zu produzieren, weniger als seine vorherige Prognose von 1,61 Millionen Tonnen.
Der Vorsitzende von Codelco, Maximo Pacheco, sagte, die Produktionsprognose für 2023 liege bei 1,45 Millionen Tonnen, aber vor allem gebe es keine Verbesserung der Aussichten.
"Für die fünf Jahre 2023-2027 liegt unsere beste Prognose bei durchschnittlich 1,5 Millionen Tonnen.
"Strukturelle Projekte [um das Output-Niveau aufrechtzuerhalten] sind tatsächlich hinter dem Zeitplan und über dem Budget."
Wachstum der Codelco-Kupferproduktion stagniert (Produktionszusammensetzung nach Mine)
Die „beste Prognose“ wird die niedrigste Produktion seit mindestens einem Jahrzehnt verzeichnen, verglichen mit einer durchschnittlichen zurechenbaren Produktion von 1,74 Millionen Tonnen seit 2010, zeigten die Daten.
Die Produktion von Codelco wird im nächsten Jahr um mehr als 400.000 Tonnen unter dem Höchststand von 2015 liegen, was die Mine basierend auf den Produktionsplänen für 2021 zur fünftgrößten der Welt macht.
Zwei verlorene Jahrzehnte
Die Probleme von Codelco sind die von Chile: Wasserknappheit, sinkende Gehalte, Erschöpfungsraten, ein Mangel an Projekten, in die investiert werden kann, Streiks, Steuererhöhungen, regulatorische Unsicherheit und ein wachsendes Investitionsbudget.
Laut dem US Geological Survey produzierte Chile im Jahr 2021 21 Millionen Tonnen Primärkupfer, ein Viertel der weltweiten Gesamtmenge. Anteilig ist Chiles Position in der globalen Kupferproduktion nicht nur mit der von Saudi-Arabien auf dem Rohölmarkt vergleichbar, sondern auch mit der Gesamtproduktion der 13 Opec-Mitglieder.
Die chilenische Produktion ist wieder auf dem Niveau von 2004
BMO Capital Markets sagte in einem kürzlich erschienenen Bericht, dass Chile in Bezug auf das Wachstum der Kupferproduktion auf „verlorene zwei Jahrzehnte“ zusteuere: „Nach einem stetigen Wachstum in den 1990er und frühen 2000er Jahren stagnierte das Produktionsniveau und Prognosen einer Produktion von über 6 Millionen Tonnen wurden nie verwirklicht. Dies ist nicht auf mangelnde Investitionen zurückzuführen, da in dieser Zeit viele große neue Minen auf den Markt kamen, sondern vielmehr auf einen Rückgang bestehender Vermögenswerte.
Insbesondere stellte BMO fest, dass die chilenische Kupferproduktion "ihren unvermeidlichen Abwärtstrend fortsetzt".
